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我国未来光伏玻璃行业具有较高景气度

回首2019年,中国光伏来到“平价”前夕,海内装机约在25-27GW,较2018年有必然下降,财产链各个环节均有不合程度的价格调剂,面对行业“产能过剩”、“技巧路线不确定”、“后发上风”、“以量补价”等诸多不确定性,2020年我们坚决保举具有“三大年夜上风”的光伏玻璃行业,不光未来一年,5年内光伏玻璃行业都邑具有较高的景气度,龙头企业会有较强的持续盈利能力。

上风一:光伏玻璃行业具有真实壁垒,双寡头格局稳定。2019年玻璃行业仍在巩固去产能成果,行业整体产能的紧缩使得行业供需边际改良,龙头企业从中受益得到更多时机,光伏玻璃这类行业中高附加值产品也更具上风。光伏玻璃今朝具有较高的技巧与资金双壁垒:产线扶植周期长、投资金额高且规模效应凸起,同时具有必然的技巧壁垒,产品技巧难度大年夜、客户认证粘性高。今朝行业形成信义光能与福莱特(14.380,-0.43,-2.90%)的双寡头职位地方,两家公司到19年事尾将盘踞行业50%阁下的产能,双寡头格局稳定,市场节制力强,龙头企业持续盈利能力强。

上风二:光伏玻璃机能关键,下流粘性较高,议价能力强。光伏玻璃作为组件的紧张组成部分,产品机能是关键,其透光率、导电机能、耐腐蚀性、应用寿命等都对组件的光电转换效率及寿命至关紧张,未来跟着双玻组件的兴起,对光伏玻璃的机能要求将会更高。一方面组件商必要光伏玻璃企业严格包管产品的机能精良、质量稳定,另一方面光伏玻璃还必须搭配组件取得技巧认证后才可进行贩卖,是以下流粘性极高。组件商在经由过程严格的考察确定了稳定的供应商后,一样平常不会随意马虎更改,平日会经久相助下去,对组件商而言,价格并非其重要斟酌身分,包管产品机能良好质量稳定才是最紧张的。光伏玻璃企业因而具有天然的客户粘性上风,对下流拥有较强的议价能力,在2019年财产链价格全线下跌,尤其是下流PERC组件价格下跌了19.07%的环境下,光伏玻璃价格却上涨了20.83%。

上风三:光伏行业增长叠加双玻渗透率前进,玻璃需求持续高景气。2019年处于政策过渡期,海内光伏装机需求已经见底,2020年将迎来需求回升,外西服机则将延续高景气度,同时双玻组件渗透加速也加大年夜了对光伏玻璃的需求,据我们测算,每GW双玻组件较单玻组件对光伏玻璃需求量供献将增添49%,估计2019-2025年双玻组件占比将由20%提升至60%。假设举世新增装机增速为10%,叠加双玻组件渗透率的前进,光伏玻璃的总需求量估计将由2019年510万吨/年提升至2025年近900万吨/年,年复合增长率约15%,需求持续高景气。

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